Die verlängerten Kürzungen der OPEC+ werden den Markt in der ersten Jahreshälfte vermutlich in einer Unterversorgung halten. Dass der Markt momentan knapp versorgt ist, zeigt sich auch weiter am Time-Spread Brent, der sich noch immer in einer Backwardation Konstellation befindet.
Der aktuelle Frontmonat Mai ist heute Morgen etwa 0,72 Dollar teurer als der Juni Kontrakt. Damit bleibt der Spread relativ stabil im Vergleich zu den letzten Tagen, hatte im letzten Monat aber deutlich zugenommen. Trotz alledem befinden sich die Preise auf einem vergleichsweisen moderaten Niveau, da die zweite Jahreshälfte wohl deutlich interessanter sein wird.
Dann rechnet man mit einer Rückführung der OPEC+ Kürzungen. Je nach Geschwindigkeit und Größenordnung könnte dies das Marktverhältnis entscheidend beeinflussen, während dann auch mehr Klarheit für die Nachfrageseite herrscht. Hier wird zum einen der chinesische Öldurst eine wichtige Größe sein, aber auch die US-Fahrsaison.
Die Marktlage schätzen wir heute Morgen neutral bis bullish ein, nachdem die stützenden Meldungen der letzten Tage so langsam eingepreist sein dürften. Die bisweilen weiter knappe Versorgungslage am Rohölmarkt sollte aber weiter stützen. Nach dem späten Preisanstieg von gestern Abend bleiben die Futures auch heute Morgen auf hohem Niveau, sodass sich bei den Inlandspreisen erneut Aufwärtspotenziale abzeichnen.

Fundamental; neutral bis bullish         Chartanalyse; neutral bis bullish