Die Entwicklungen im Nahen Osten dominieren weiterhin die Ölmärkte und sorgen für erhöhte Unsicherheit. Im Fokus stehen mögliche indirekte Verhandlungen zwischen den USA und dem Iran, deren Erfolgsaussichten jedoch gering erscheinen, da die öffentlich vertretenen Positionen stark divergieren. Zudem bestehen Zweifel über die tatsächliche Durchführung und Substanz dieser Gespräche. Eine kurzfristige diplomatische Lösung gilt daher als unwahrscheinlich.

Gleichzeitig wächst das Risiko einer militärischen Eskalation. Eine Ausweitung des US-Engagements könnte zu direkten Konfrontationen führen und iranische Gegenreaktionen provozieren. Denkbar sind insbesondere Angriffe auf die Öl-Infrastruktur in der Region, was die Förder- und Exportkapazitäten nachhaltig beeinträchtigen würde. Zusätzlich besteht die Gefahr einer Blockade strategisch wichtiger Seewege wie der Straße von Bab el-Mandeb, über die ein signifikanter Anteil des globalen Handels abgewickelt wird.

Bereits aktuell ist das Ölangebot spürbar eingeschränkt. Die Transportmengen durch die Straße von Hormus sind im Vergleich zum Vorkrisenniveau deutlich gesunken, während alternative Pipelinekapazitäten die Ausfälle nur begrenzt kompensieren können. Trotz dieser Angebotsverknappung reagieren die Preise bislang moderat, was darauf schließen lässt, dass Marktteilnehmer weiterhin eine Deeskalation und eine mittelfristige Rückkehr zu stabilen Exportströmen einpreisen.

Sollte sich die Lage jedoch weiter zuspitzen, ist mit überproportional steigenden Ölpreisen zu rechnen. Insgesamt überwiegen derzeit die Aufwärtsrisiken, weshalb die Markteinschätzung weiterhin leicht bullish bleibt, insbesondere vor dem Hintergrund fehlender politischer Entspannungssignale.

Fundamental; neutral bis bullish                                        Chartanalyse; bullish